二十世纪三十年代末， 日军铁蹄在中国疯狂扩张，昔日冒险家的乐园上海也难逃噩运，纸醉金迷的光环下难掩人心惶惶。
　　富家少年王沐天，仇恨乱世的不平，厌恶家人的市侩，也懊恼自己的无作为。一个突然出现的女子改变了这一切。
　　南洋女子桑霞回到祖国参加革命，并以探访姑母的名义住进王家。桑霞身上充满了那个时代女孩子截然不同的鲜艳和明朗，在王沐天的世界中点燃了一把新奇的火焰。
　　为重建中央飞机制造厂，留美归来的航天学博士洪望楠回到上海，在中统特务、日本间谍、上海青帮之间游刃有余的他，却对桑霞一见钟情。
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　　《毕业歌》是严歌苓最新作品，新作中突破了以往那种“为爱受苦，为情痴迷，又为现实所虐”感情模式。“毕业歌”不仅点燃了几个年轻人的革命热情，更点燃了他们敢爱敢恨的青春激情，他们跨越了理想与现实中的各种约束，演绎了一段独具青春印记的激情岁月。